Trading Opzioni: Come influisce la volatilità implicita Calendar spread strategie di trading opzione offrire agli operatori e agli investitori l'opportunità di trarre profitto in modi che non sono disponibili a coloro che solo acquistare o vendere breve del titolo sottostante. Una tale strategia è nota come la diffusione di calendario, talvolta indicato anche come una diffusione tempo. Quando si utilizza entrato vicino o at-the-money opzioni, uno spread di calendario consente agli operatori di profitto se il titolo sottostante rimane relativamente invariato per un periodo di tempo. Questo è indicato anche come strategia neutra. Quando si entra in un calendario diffuso, è importante considerare il livello atteso attuale e futuro della volatilità implicita. Prima di discutere le implicazioni dei cambiamenti della volatilità implicita su uno spread di calendario, lascia primo sguardo a come un calendario lavori diffusione e ciò che la volatilità implicita è esattamente. (Per un primer sulla volatilità, dare un'occhiata a l'ABC di Option Volatility.) La diffusione del calendario Entrare in uno spread di calendario semplicemente comporta l'acquisto di una call o put per una scadenza mese questo è più lontano, e contemporaneamente la vendita di una opzione call o put per un mese di scadenza più vicina. In altre parole, un commerciante avrebbe venduto un'opzione che scade a febbraio e contemporaneamente acquistare un'opzione che scade a marzo o aprile o qualche altro mese futuro. Questo commercio rende tipicamente denaro in virtù del fatto che l'opzione venduta ha un valore theta superiore all'opzione acquistato, il che significa che sperimenterà tempo di decadimento molto più rapidamente rispetto all'opzione acquistato. Tuttavia, vi è un altro fattore che può influenzare profondamente questo commercio, e che si riferisce alla vega variabile greca, che indica quanto valore un'opzione sarà guadagnare o perdere a causa di un aumento della volatilità 1. Un'opzione più lungo termine avrà sempre un vega superiore un'opzione più breve termine con lo stesso prezzo d'esercizio. Di conseguenza, con una diffusione di calendario, l'opzione acquistata sarà sempre fluttuare più ampiamente nel prezzo a causa di variazioni nella volatilità. Questo può avere profonde implicazioni per uno spread di calendario. Nella figura 1 vediamo le curve di rischio per una tipica diffusione del calendario neutro, che renderà i soldi il più a lungo il titolo sottostante rimane all'interno di una particolare fascia di prezzo. (Fare riferimento alla nostra opzione greci tutorial per imparare di più su theta e Vega.) Figura 1: Curve di rischio per un neutrale calendario di diffusione Fonte: Optionetics Platinum Allo stato attuale livello di volatilità implicita (di circa il 36 per l'opzione venduta e 34 per l'opzione acquistati ), i prezzi pareggio per questo esempio il commercio sono 194 e 229. in altre parole, fino a quando il titolo sottostante è compresa tra 194 e una quota di 229 una quota al momento l'opzione a breve termine scade (e assumendo che non cambiamenti di volatilità implicita ), questo commercio mostrerà un profitto. Allo stesso modo, salvo eventuali variazioni della volatilità, il potenziale massimo profitto per questo commercio è 661. Ciò si verifica solo se il titolo accade per chiudere esattamente al prezzo di esercizio per entrambe le opzioni alla chiusura delle contrattazioni il giorno in cui l'opzione di vendita scade. L'effetto delle variazioni della volatilità implicita Ora lascia prendere in considerazione l'effetto dei cambiamenti nei livelli di volatilità implicita su questa diffusione esempio calendario. Se i livelli di volatilità aumentano dopo l'immissione del commercio, queste curve rischio si sposteranno verso alti - ei punti di pareggio si amplia - come risultato del fatto che l'opzione acquistata aumenterà nel prezzo più che l'opzione che è stato venduto questo avviene come una funzione di volatilità. Questo fenomeno è talvolta indicato come la corsa volatilità. Questo effetto può essere visualizzato in figura 2 e si presuppone che la volatilità implicita sorge 10. Figura 2: curve di rischio per uno spread di calendario, se la volatilità implicita è di 10 fonte più alta: Optionetics Platinum Dopo questo livello di volatilità più elevato, i prezzi di pareggio sono ora 185 e 242 e il massimo potenziale di profitto è 998. Ciò è dovuto unicamente al fatto che l'aumento della volatilità implicita ha causato l'opzione a lungo termine che è stato acquistato a salire più del prezzo dell'opzione a breve termine che è stato venduto. Di conseguenza, ha senso entrare in uno spread di calendario quando la volatilità implicita delle opzioni sul titolo sottostante è verso la fascia bassa della propria gamma storica. Questo permette un commerciante di entrare nel commercio ad un costo inferiore e offre il potenziale per una maggiore profitto se la volatilità aumenta in seguito. All'altra estremità dello spettro, ciò operatori devono anche essere consapevoli è il potenziale di qualcosa conosciuto come la calca volatilità. Ciò si verifica quando la volatilità implicita cade dopo l'inserimento del commercio. In questo caso, l'opzione acquistata perde più valore dell'opzione venduta semplicemente a causa della sua vega superiore. Una cotta volatilità costringe le curve di rischio per abbassare terra e riduce notevolmente la distanza tra i due punti di pareggio, riducendo così la probabilità di profitto sul commercio. L'altra brutta notizia è che l'unica difesa per il commerciante, in questo caso in genere è quello di uscire dal commercio, potenzialmente in perdita. L'impatto negativo di un calo della volatilità sul potenziale di profitto per il nostro commercio ad esempio calendario diffusione appare nella Figura 3. Figura 3: curve di rischio per uno spread di calendario, se la volatilità implicita è 10 Fonte inferiore: Optionetics Platinum A seguito di questo calo della volatilità implicita, la pareggio fascia di prezzo per questo commercio è ristretto alla gamma 203-218 prezzo, e il massimo potenziale di profitto è sceso ad appena 334. la figura 4 riassume gli effetti delle variazioni di volatilità implicita per questo esempio il commercio. Il valore di mercato totale in dollari di tutto ad un company039s azioni in circolazione. La capitalizzazione di mercato è calcolato moltiplicando. Frexit abbreviazione di quotFrench exitquot è uno spin-off francese del termine Brexit, che è emerso quando il Regno Unito ha votato per. Un ordine con un broker che unisce le caratteristiche di ordine di stop con quelli di un ordine limite. Un ordine di stop-limite sarà. Un round di finanziamento in cui gli investitori acquistano magazzino da una società ad una valutazione inferiore rispetto alla stima collocato sul. Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana è stato sviluppato. Una partecipazione di un bene in un portafoglio. Un investimento di portafoglio è realizzato con l'aspettativa di guadagnare un ritorno su di esso. This. An Opzioni Caso di studio che mette a confronto 90 Probabilità contro il 70 Probabilità Indice Ferro Condor e Credit spread Opzioni Ci sono molte opzioni newsletter credit spread condor amp consulenza indice di ferro sul mercato oggi. Ferro Condors sono popolari perché sono relativamente facili da capire, essi non richiedono opzioni di software di analisi per visualizzare, e generano un eccellente reddito mensile di 6 a 10 ROI al mese. La maggior parte dei bollettini spread Indice ferro condor amp credito si dividono in due campi, sia raccomandando 70 mestieri di probabilità o 90 mestieri di probabilità. Cassa mensile Thru Opzioni si concentra principalmente su 90 mestieri di probabilità perché crediamo che rappresentano il miglior equilibrio tra rischio e rendimento, e forniscono un eccellente 45 a 65 ROI annuale. Molti concorrenti newsletter ferro condor che utilizzano 70 mestieri di probabilità vi porterà a credere che la loro strategia è superiore e di solito semplificano la loro tesi da solo puntando sulla quantità di capitale di rischio per il commercio. I nostri concorrenti affermano inoltre che il 90 probabilità condor di ferro rappresentano un alto rischio, tipo basso di credito di strategia. La realtà è che entrambi i 70 mestieri e 90 commerci funzioneranno, ma uno ha bisogno di scavare più a fondo nell'analisi di entrambi gli approcci. Questo articolo propone una metodologia più approfondita per analizzare il rischio associato a 70 probabilità condor di ferro contro i condor di ferro 90 probabilità, discute i pro ei contro di ogni approccio, i tentativi di eliminare eventuali disinformazione sul mercato, e fa un caso che 90 commerci offre la miglior compromesso riskreward con la minor quantità di stress e lavoro. Nel definire il rischio per gli spread di credito e le opzioni condor di ferro, la maggior parte commercianti spread di credito esperti concordano sul fatto che il rischio comprende molti componenti. Due dei componenti più importanti sono 1) Probabilità di spread di credito che va in-the-money (ITM) e 2) Il rischio rispetto ricompensa potenziale del commercio. fattori legati rischio aggiuntivi che dovrebbero essere inclusi e che molte volte sono omessi sono i seguenti: 3) La quantità di tempo e gli sforzi necessari per monitorare e gestire i traffici 4) La quantità di tempo a disposizione per reagire a un titolo sottostante in rapido movimento dando la commerciante di tempo sufficiente per effettuare le regolazioni, se necessario 5) il numero medio di volte l'anno i mestieri entrare in pericolo moderato, cioè ottengono vicino ad andare ITM, causando stress e l'incertezza per il commerciante 6) il numero medio di volte all'anno che gli spread entrare in alto pericolo che richiedono il commerciante per chiudere la diffusione o effettuare regolazioni, causando un mese perdente e 7) la perdita media per ciascuno dei mesi di perdere l'anno. Utilizzando un esempio di uno spread di 10 punti, e facendo un confronto mele-to-mele, analizzando un unico spread di credito, consente di guardare sia un commercio 70 probabilità e un commercio 90 probabilità in modo più dettagliato. Il 1.3 deviazione standard, o 90 probabilità spread di credito ha un 9 a 1 il rapporto in cui il commercio rischia 9 per fare 1, si spara per un 11 ritorno approssimativa, ha un 90 probabilità di scadenza OTM e redditizio, e ha un 10 probabilità di mettersi nei guai e andare ITM. La deviazione standard 1.0, o approssimativa 70 probabilità spread di credito ha un 8-2 rapporto in cui il commercio rischia 8 per fare 2, si spara per un 25 ritorno approssimativa, ha un 70 probabilità di scadenza OTM e redditizio, e ha una probabilità del 30 di mettersi nei guai e andare ITM. Al fine di analizzare questi due scenari in modo più dettagliato, abbiamo bisogno di prendere in considerazione gli elementi relativi di rischio aggiuntivi che abbiamo discusso in precedenza. Dai dati che weve estratti da diversi servizi ferro condor, e attraverso le nostre esperienze di trading entrambi i tipi di condor ferro, weve osservato il seguente: monthsyear 90 condor ferro probabilità tendono ad avere in media 9-10 monthsyear redditizia, e da 2 a 3 perdere con perdite tipiche di 10 o meno. Per il livello di carico di lavoro e stress che comporta, 90 mestieri probabilità tendono ad avere 6 mesi di bassa tensione in cui si fanno i soldi facili, da 3 a 4 mesi di stress moderato dove non si richiedono aggiustamenti, ma alcuni degli spread ottenere sotto pressione e devono essere osservata da vicino, e da 2 a 3 mesi di maggiore stress e carico di lavoro dove avranno una perdita e aggiustamenti sono necessari per mantenere la perdita di sotto 10. 70 spread creditizi probabilità tendono ad avere in media 7-8 monthsyear redditizia, e 4-5 perdente monthsyear con perdite di solito 10 o meno. Per il livello di carico di lavoro e stress che comporta, 70 mestieri probabilità tendono ad avere 3 mesi di bassa tensione dove fanno i soldi facili, da 4 a 5 mesi di stress moderato dove non si richiedono aggiustamenti, ma alcuni degli spread ottenere sotto pressione e devono essere guardare da vicino, e 4 a 5 mesi di forte stress e il carico di lavoro dove avranno una perdita, e gli adeguamenti sono necessari per mantenere la perdita di sotto 10. Qui di seguito è una griglia che riassume le caratteristiche di ogni approccio, e si potrebbe giungere alla conclusione che entrambe le strategie in grado di lavorare. In realtà, entrambe le strategie possono lavorare e ogni strategia restituisce circa le stesse rendimenti annuali nel lungo periodo, ma la grande differenza è che i 70 mestieri sono dotati di maggiore volatilità, stress, lavoro richiesto, e il rischio di essere colpiti con una grande perdita se il titolo sottostante si muove rapidamente. Guardando il grafico qui sopra alcuni operatori preferiscono i condor di ferro 70 probabilità che comprendono sia un call spread orso e toro messo spread che spara per un 25 a 40 di ritorno in 30 a 45 giorni e accettano il fatto che: 1) Non vi è circa 40 probabilità, o circa 4 a 5 monthsyear che la loro condor ferro otterrà sotto pressione causando un moderato livello di stress e richiede più tempo per guardare il commercio strettamente 2) riconosce il fatto che vi è un 30 probabilità, o circa 4 a 5 monthsyear che la loro condor ferro otterrà in alto pericolo da un indice di rapido movimento sottostante con conseguente un elevato livello di stress e di un carico di lavoro superiore per effettuare le regolazioni per ridurre al minimo la perdita per il mese 3) e gli investitori che abbracciano 70 condor ferro probabilità sono ok con il fatto che a causa della maggiore probabilità di condor ferro andare ITM causando una grande perdita, dovrebbero destinare non più di 5 di loro portafoglio di ogni singolo commercio. Di conseguenza, il commerciante avrà bisogno di spendere tempo alla ricerca e l'apertura di ulteriori traffici, non legati a mettere la loro capitale disponibile a lavorare. Al contrario, alcuni operatori preferiscono i condor di ferro 90 probabilità che sparano per un 10 a 15 ritorno 30 a 45 giorni e gli piace il fatto che: 1) Vi è un alto, 90 probabilità che il condor ferro scadrà OTM e redditizio, e di conseguenza c'è meno tempo di lavoro amp coinvolto, la sua più hands-off, il commerciante dorme meglio di notte quando il mercato diventa volatile, e la sua una buona misura per le persone con un lavoro di giorno 2) non vi è basso stress circa 6 mesi l'anno in cui i 90 mestieri di probabilità di generare denaro facile 3) i commercianti che abbracciano 90 condor ferro probabilità di accettare il fatto che ci si trova a circa una probabilità del 20, o circa 3-4 monthsyear che il loro condor ferro otterrà sotto pressione causando un livello moderato di stress e che richiedono più tempo per guardare il commercio strettamente 4) C'è una probabilità del 10, o circa 2-3 monthsyear che il condor ferro otterrà in alto pericolo da un indice sottostante rapido movimento con una conseguente maggiore livello di stress e il carico di lavoro per effettuare le regolazioni per minimizzare la perdita per il mese e infine. 5) Gli operatori esperti che hanno 2 anni di esperienza con credito indice diffonde condor ferro amplificatori possono sfruttare 90 mestieri di probabilità di destinare fino al 75 del loro portafoglio in questa strategia unica in cui essi non ritirare eventuali altre strategie se essi non voglia o hanno il tempo. In sintesi, entrambe le strategie possono lavorare poiché entrambi di ritorno, almeno nel lungo periodo, circa lo stesso ROI, ma i 90 mestieri probabilità venire con una minore volatilità, lo stress, il lavoro, e meno rischio di prendere una grande perdita se le mosse di base velocemente. Inoltre, 90 mestieri probabilità sono più hands-off, il commerciante dormire meglio la notte quando i mercati diventano volatili, e la sua una strategia perfetta per le persone con un lavoro di giorno. Questo è il motivo mensile Cash Thru Opzioni sfrutta principalmente 90 mestieri di probabilità. Circa l'autore Brad Reinard è Editor-in-Chief di mensile Cash Thru Opzioni LLC, uno dei principali credit spread indice opzioni condor amp ferro newsletter di consulenza, che ha il seguente track record: 92 2009 33 2008 63 2007 42 2006 50 2005. Per ulteriori informazioni sull'analisi tecnica che eseguiamo sulle (RUT) gli indici SampP 500 e Russell 2000, insieme a come il commercio consigli di trading sul condor ferro e spread di credito si prega di visitare il sito o chiamare il monthlycashthruoptions Brad direttamente al numero gratuito 877-248-7455. Cassa mensile Thru Opzioni LLC si trova a San Jose, California, nel cuore della Silicon Valley. Mensile Cash Thru Opzioni LLC 2013Find-High Probability Calendar Spread 03.232.012 07:00 EST J. W. Jones Opzioni capo stratega, operatori tecnici, Ltd. In un ambiente di bassa volatilità come quello attuale, gli spread di calendario in grado di offrire notevoli traffici riskreward, spiega trader JW Jones. rivedere il suo processo per la ricerca e l'esecuzione di traffici calendario spread. Quando si considera l'architettura specifica dei vari mestieri di opzione che occupano una giornata traderrsquos opzione, la considerazione principale è quello di mettere il maggior numero di fattori alle spalle il più possibile. Si ricorda che i mestieri sono influenzati dalle tre forze primordiali del mondo dell'opzione tradersrsquo: prezzo del sottostante, il tempo di scadenza, e la volatilità implicita. Ordini progettati per massimizzare l'effetto positivo di ciascuna di queste variabili hanno una maggiore probabilità di successo. Una strategia comunemente utilizzata è quella di uno spread di calendario. Questa posizione è costruito con la vendita di una opzione più corto-datato e l'acquisto di un'opzione più aggiornata allo stesso sciopero. Il calendario può essere costruito sia in puts o chiamate, ma ogni individuo calendario consiste dello stesso tipo di mette contractsmdasheither o callsmdashnot una miscela di entrambi. Il motore di profitto per questo commercio è il tasso differenziale di decadenza del componente tempo (valore estrinseco) di un'opzione. Ricordiamo che il premio tempo di tutte le opzioni va a 0 al momento della loro scadenza. Inoltre, una caratteristica essenziale di tutte le opzioni è che il tempo di decadimento non è lineare il decadimento del premio tempo di opzioni più breve scadenza avviene a un ritmo molto più rapido di quanto non faccia il decadimento di opzioni a più lunga scadenza. In un ambiente adeguato, gli spread di calendario in grado di offrire eccezionali compravendite riskreward. Qual è l'ambiente in cui il calendario commerci prosperano E 'il contesto di bassa volatilità implicita. Come fa un commerciante di decidere che cosa è un ambiente di bassa volatilità Egli deve prendere in considerazione la situazione nel sottostante specifico per il quale si sta prendendo in considerazione un mestiere. Molti commercianti sono consapevoli del VIX, la volatilità implicita riflettente dell'indice ampia base SPX. Tuttavia, i database da vari fornitori sono disponibili e monitorare la volatilità implicita dei valori sottostanti specifici. Incorporazione del valore corrente di tali misure di volatilità è essenziale per garantire il successo di una varietà di strutture commerciali, ma è particolarmente importante nei calendari. Un esempio di questo tipo di grafico che il commerciante scelta valida bisogno di prendere in considerazione è illustrato di seguito. Si noti che la volatilità statistica, la volatilità calcolata dal comportamento storico del prezzo, viene visualizzato in marrone. La volatilità implicita, la variabile di fondamentale importanza per i commercianti di opzione, viene visualizzato in blu. Torneremo su questo grafico in un attimo, ma per ora, notare la relazione attuale della linea blu nella sua posizione di recente. Clicca per ingrandire Il tempo in cui i calendari sono stati storicamente utilizzata è da un mese ad un altro, ad esempio, un calendario di marzo-aprile diffusione. accantonamento Profit in questi calendari mensili è stata storicamente molto lento e costante su una vasta gamma di prezzo. Tuttavia, la recente disponibilità di opzioni settimanali ha fornito commercianti con ldquowarp velocità calendars. rdquo Consideriamo un esempio di tale commercio e come appropriata selezione di veicoli in grado di mettere il vento alle nostre spalle. Giovedi mattina, ho notato un modello grafico mi sono sentita suggerito una elevata probabilità che Netflix (NFLX) sarebbe commerciare più alto nel corso della giornata. Nel considerare e modellare diverse strutture possibili per un commercio a breve termine, sono stato colpito da uno scenario riskreward molto favorevole per questo stock all'interno della struttura di un commercio di calendario. I componenti favorevoli sono stati: la disponibilità di opzioni settimanali molto liquidi che sarebbe scaduto il prossimo giorno e una settimana a partire dal giorno successivo L'esistenza del premio consistente lasso di tempo nelle opzioni con 30 ore di scadenza ragionevole volatilità implicita nelle opzioni in cui mi stava considerando un commercio, e il fatto che questi volatilità erano gli stessi sia nel breve e opzioni a più lunga scadenza per un valore di 43 il commercio è stato avviato a circa 09:30 e, al momento della nascita ha avuto il grafico seguente PampL: clicca per ingrandire prezzo è rimasto all'interno della zona redditizia riflessa nel grafico sopra, e il commercio è stato rimosso pochi minuti prima della campana di chiusura per un profitto totale di un po 'più del 10 del capitale investito. Il motore di profitto primario era il decadimento del premio tempo all'interno della gamba corta opzione. Opportunità come questo sono regolarmente disponibili per le opzioni esperto trader. Tali opportunità non sono disponibili per lunghi periodi di tempo e devono essere prese come si presentano. E 'per questo motivo che gli operatori che desiderano beneficiare di tali operazioni devono essere preparati in anticipo con la conoscenza del comportamento opzioni. per visualizzare i commenti alimentati da Disqus Si prega di abilitare JavaScript.
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